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吳敬璉：金融改革單項突進不能持續
金融改革不止於混業監管
日前有報道稱，中國正考慮將銀監會、保監會和證監會[微博]整合為一個統一委員會。該報道援引消息人士的話稱，由於各機構對之前股市大跌的政策回應缺乏協調，促使高層開始內部討論，考慮整合三大金融監管機構，這也是中國金融市場改革目標的一部分。
關於這個消息，本報也曾較早做過報道，業界和學界確實都在討論這個話題。現在不僅是混業經營的問題，還有金融創新的大背景，尤其是在互聯網金融領域，互相滲透、融合和牽連的業務層出不窮，不同金融監管機台北市貸款構之間的邊界很難劃清，各自恪守邊界，反而容易引發風險。
不過，金融混業經營、金融借網創新、政府分業監管，各界對這種現狀的態度還有一定分歧，並沒有形成一邊倒的結論。
有人認為，如果實行分業經營，最好是分業監管，如果實行混業經營，最好是混業監管。最可怕的就是一邊大力推混業經營，一邊堅持分業監管不變。因此，要想與當前混業經營相匹配，金融業應實施綜合監管，將監管職能集中到一個機構。在全球金融危機後，國際上就有綜合監管的趨勢，尤其是側重於加強防范系統性風險和消費者保護。
也有人認為，銀行、證券、保險和信托各自的功能不同，根據它們各自的特點來進行分別監管是有必要的。金融創新、金融混業所帶來的風險問題，並不是說把監管者合並起來、成立一個超級金融監管者就能讓問題迎刃而解。監管機構的合並，隻是讓監管意圖更容易形成合力，避免監管真空和監管套利，而不是讓所有問題消弭於無形，改革的重點不在於機構合並。
兩者看起來都有一定道理，根據最近幾年的金融實踐，無論是2013年發生的“錢荒”危機，還是今年股市三季度發生的異常波動，都表明瞭貨幣政策和金融監管之間深度協調的必要性。尤其是在股市危機裡，由於入市資金來源於銀車貸信貸基隆安樂車貸信貸行、保險、信托乃至違規的配資，這已經超出瞭單純的證券監管范圍，非綜合協調不可。
習近平總書記日前就提到，近來頻繁顯露的局部風險特別是近期資本市場的劇烈波動說明，現行監管框架存在著不適應中國金融業發展的體制性矛盾，必須通過改革保障金融安全，有效防范系統性風險。在十八屆五中全會的公報中，就提到：“改革並完善適應現代金融市場發展的金融監管框架。”
外界對上面提到的“改革”，最集中的建議就是推進綜合監管——有人主張“三合一”，有人主張“四合一”。我們認為，根據國際趨勢，設立統一的金融監管機構是理性的選擇，尤其是央行[微博]與銀監會的功能需要整合，證監會也可並入其中，保監會則可並可留。總體上說，有效化解金融危機要統一宏觀審慎與微觀審慎的監管，並加強對金融基礎設施的監管和組織實施金融業綜合監管。
當然，金融領域需要改革的領域絕不限於監管體制和框架。經濟學傢吳敬璉日前也提到：“如果不能夠配合進行其他經濟方面的改革和法治體系的建立，金融改革的單項突進是不能持續的。”
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/20151120/004823803321.shtml
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